糖尿病股(糖尿病腿肿了是什么原因)

• 1、糖尿病，高血压，心脏病，三大慢性病龙头股票分析
• 2、重磅消息！全球首例1型糖尿病功能性治愈，概念股有这些
• 3、财说｜钱不好赚了，胰岛素两大龙头各寻出路

糖尿病，高血压，心脏病，三大慢性病龙头股票分析

作者：价值金牛组合

糖尿病，高血压，心脏病，三大具有成瘾性慢性病上市公司龙头分析

3大慢性病：糖尿病，高血压，心脏病，对应的A股公司分析。

糖尿病：

国际胰岛素厂家以诺和诺德、礼来、赛诺菲为代表，国内以通化东宝（600867.SH）、联邦制药（03933.HK）和甘李药业为代表，甘李药业是非上市公司，去年6月向上交所递交了IPO招股书。

胰岛素的发展历经四代，根据国金证券研究，以诺和诺德、礼来和赛诺菲为代表的国际公司生产的胰岛素占据了国内70%的市场份额。目前市场上已经很少有一代胰岛素（动物源胰岛素），在二代胰岛素（重组人胰岛素）梯队，外资企业近年来让渡市场份额，国内企业加速崛起，这其中通化东宝的二代胰岛素价格体系维护最好。

三代胰岛素（胰岛素类似物）目前是国际市场的明星产品，占据全球胰岛素市场85%的份额，被外资企业牢牢捍卫。

四代胰岛素（超长效）特指诺和诺德的德谷胰岛素。胰岛素的迭代基本意味着越往后定价越高，利润空间越大。

二代胰岛素2017年新进入国家甲类医保目录，具有价格优势，主打基层市场，而这一梯队外资企业在逐渐收缩。

国内二代胰岛素市场中，通化东宝是龙头，公司在三代胰岛素领域也在积极布局。甘李药业是国内唯一一个拥有三代胰岛素上市产品的制药企业，公司产品以三代胰岛素为主，占比达到95%。据通化东宝公告，公司研究开发的重组赖脯胰岛素原料药和重组赖脯胰岛素注射液临床试验申请获得受理；公司还公告，其甘精胰岛素、甘精胰岛素注射液申报生产的申请也获受理；此外，公司近期获得地特胰岛素及注射液的临床试验批件，公司门冬胰岛素、门冬胰岛素50临床试验已进入后期阶段，预计明年完成临床试验。这些都是三代胰岛素的明星产品，如此种种都表明通化东宝在三代胰岛素市场的布局全面铺开。

用中成药治疗糖尿病 高血压 本质上只是安慰剂的作用。目前他们销量好是因为背后有利益推动 让临床医生有动力去使用这些药而不是药本身有什么特殊疗效。这种东西就是泡沫，只要利益变了，跌成渣都不奇怪。

糖尿病目前看胰岛素是比较稳定的。胰岛素相对口服药优点是副作用小，效果明确，而且所有糖尿病的终末期都必须用胰岛素支持，包括后期并发的感染。缺点是国人的用药习惯不喜欢用。很多已经达到使用条件的病人都拒绝用。未来随着科普的开展，胰岛素的用量只会越来越多。

华东医药：阿卡波糖 利拉鲁肽

通化东宝：胰岛素王者

高血压的用药更新换代比较快。

目前看沙坦类，地平类，普利类这些都各有临床适应症，没有谁有绝对的垄断性。高血脂 目前只有他丁类是切实的临床价值。未来看能替代的药品目前还没有看到。相对临床周期应该比较长。找目前临床有垄断性的企业即可。

慢性病立足性价比，暂不考虑中成药。

信立泰：创新药阿利沙坦 贝那普利

华海药业：ARB类王者高血脂

京新药业：瑞舒伐他丁 匹伐他丁

乐普医疗：阿托伐他丁

德展健康：阿托伐他丁

心脏病

心脏手术类

信立泰：氯吡格雷、比伐卢定

乐普医疗：氯吡格雷和各种支架

投资慢性病因为基本都是老药，相对比较low，因为不像创新药肿瘤药那样有爆发力，属于细水长流这就需要重点关注性价比，好公司也要有好价格，卖的贵就算了。

心脑血管领域中成药

份额 第一的是 同仁堂安宫牛黄丸，占10%；第二，就是天士力的复方丹参滴丸。步长品种占5%；然后速效救心丸排第七4%；以岭的品种份额小 2%，但上升最快，可跟踪。以上数据基本这个排名，有误差。

然后根据公司业务分析，中新药业品种最多，但是管理层垃圾 ！ 步长负面新闻多，从营收增长率来看2014年就不再增长了，然后一个雷就是销售费用占比太多！达到55%左右；以岭，成长还行，就是搞什么饮料、房地产。

主要企业及产品

1、贵州百灵（002424）治疗糖尿病：糖宁通络

2、华润三九（000999）治疗高血压、心脏病：血栓通软胶囊、益血生胶囊

3、易明医药（002826）治疗心脏病：瓜蒌皮、复方丹参滴丸

4、信立泰（002294）治疗高血压、心脏病：沙库巴曲阿利沙坦钠片

5、华东医药（000963）治疗糖尿病、心脏病：HD118、吲哚布芬

6、华润双鹤（600062）治疗糖尿病、高血压：厄贝沙坝、硝本地、复穗悦

7、通化东宝（600867）治疗糖尿病：甘精胰岛素、门冬胰岛素注射液

8、天士力（600535）治疗高血压、心脏病：普佑克、复方丹参滴丸

9、中新药业（600329）治疗心脏病：速效救心丸

10、以岭药业（002603）：治疗心脏病：通心络胶囊

我自己的总结：

糖尿病龙头：通化东宝

每个牛股后面都有一个牛气的公司，每个牛气的公司必定是这个行业的龙头。通化东宝就是国内治疗糖尿病的龙头，公司在1998年就成功研制出，具有中国独立知识产权的高科技制剂药品“甘舒霖”，成为世界上第三个能生产和销售重组人胰岛素的国家，并获得国家科学进步二等奖。甘舒霖作为第二代胰岛素的代表产品，让深耕市场多年的通化东宝获益颇丰，成为其公司利润的主要来源，从2007年到2015年，连续8年35%的销售复合增长，在带动业绩大幅增加的同时，也让股价翻了14倍还多。看看公司财务报表，其净利润增速比营业总收入增速要快，这说明公司费用控制的好，也说明公司市场逐步打开，进入收获期。

稳定的业务收入，需要的是广大的市场空间和公司在市场竞争中处的位置。下面，题材君带大家看一看市场。国内胰岛素市场近170亿，大约1.1亿糖尿病患者，1.5亿糖尿病前期患者，诊断糖尿病患者约5400万人，治疗糖尿病患者约3000万人，胰岛素使用者约800万人。

糖尿病前期患者会逐渐发展为糖尿病，糖尿病发展到后期大都需要胰岛素控制，从胰岛素使用人群来看，存在4.6倍空间，即未来胰岛素使用人群可高达3700万人。公司作为国内最早研发成功胰岛素、胰岛素市占率最高的企业，先发优势明显，成长确切。

心脏病龙头：乐普医疗

乐普医疗这支个股上市以来从没有停止增长的步伐，值得关注的是，2014年业绩增长17%、2015年业绩增长23%、2016年业绩增长30%、2017年前三季增长35%，这个增长的势头是不是持续加速了呢？！这种净利增长来源于营收同比增长。这证明了，公司在不断进行内外延扩张的同时，也保持了公司净利的稳定成长，足以说明公司管理层的优秀和经营策略的正确。我不想再说可降解支架以及其他重磅产品的市场前景了，因为我不懂，也没有心脏病，我只是知道心脏病在国内太常见了，而乐普医疗在这方面又做得最好了。

高血压龙头：华海药业

浙江华海药业股份有限公司（简称华海药业）创立于1989年，是一家集医药制剂和原料药为一体的制药企业。公司是国内特色原料药行业的龙头企业，特别是心血管普利类、沙坦类药物领域，公司拥有核心技术，目前在国际上生产品种最多，技术水平领先，是全球最大的普利类和沙坦类药物供应商。

重磅消息！全球首例1型糖尿病功能性治愈，概念股有这些

来源：市值风云

最新技术攻克糖尿病。

作者 | 赤道以北

编辑 | 小白

干细胞再生疗法治疗糖尿病获重要突破

9月25日深夜，国际顶尖学术期刊《细胞》上线了实现1型糖尿病临床功能性治愈的一种化学重编程诱导多能干细胞（简称CiPS细胞）来源胰岛细胞的细胞治疗新方法。

1型糖尿病根治难已是医学界的共识，患者只能靠长期注射胰岛素、服用降糖药物来维持生命，却仍无法有效避免糖尿病并发症的发生。北京大学、昌平实验室邓宏魁教授团队用再生医学领域最具潜力的“种子细胞”来制备胰岛细胞，并在灵长类糖尿病实验动物模型体内证明了所分化出的胰岛细胞对治疗糖尿病是可行性、安全性和有效性。邓宏魁团队是国际上唯一一个在该领域正式发表论文完成大动物模型验证的团队。

国内外催化不断，干细胞创新药迎来风口

近期国内干细胞创新药迎来政策重大利好，药监局持续发布各种干细胞创新药研发技术指南。近年来国家重视细胞治疗产业的广阔应用前景，将其纳入生物医药领域重点支持和发展的方向。国务院、国家科技部、国家发改委等均在多个政策文件中明确支持干细胞药物发展，北京、天津、湖南等各省市也出台了多项利好政策。CDE从2020年开始到目前，出台了大量的配套干细胞药物的技术指南，从干细胞药物临床前药学研究指南、临床研究指南到具体适应症临床研究指南，给药企指明了干细胞药物申报途径及标准。

美国首个干细胞创新药预期2024年底获批。Mesoblast于2024年7月向FDA重新提交了remestemcel-L的上市申请，PDUFA日期为2025年1月7日，预计其将为美国首个获批的干细胞创新药。

相关上市公司

冠昊生物：北大邓宏魁团队利用干细胞再生疗法治疗糖尿病获重要突破，公司全资子公司北昊研究院，依托于北京大学邓宏魁教授的CiPS技术及EPS技术，持续开展生物型人工肝细胞治疗技术研究。

中源协和：2024年9月26日CDE消息，中源协和参股公司合源生物CAR-T细胞疗法申报上市，为国内首发。

开能健康：参股原能细胞科技集团，旗下子公司原天生物专注于干细胞、免疫细胞等多种细胞制备技术及相关细胞试剂产品开发生产的标准化细胞工厂和CDMO服务中心。

融捷健康：公司2019年称与麻省总院共同开发实体瘤新型CAR-T细胞疗法。

安科生物：公司参股苏州博生吉医药科技有限公司业务覆盖CAR-T、CTL等细胞治疗领域。

市场反应

今天上午11点CAR-T细胞疗法板块快速拉升超1.3%，截至上午收盘，冠昊生物涨6.09%，开能健康涨4.37%。

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财说｜钱不好赚了，胰岛素两大龙头各寻出路

记者 | 范嘉智

编辑 | 陈菲遐

两家头部胰岛素公司同日披露业绩预告，业绩均不同程度受集采影响，股价表现分化。

甘李药业（603087.SH）预计上半年归母净利润亏损2亿元～1.68亿元，去年同期为盈利3.73亿元。通化东宝（600867.SH）预计上半年归母净利润13.64亿元，同比增加102.41%，但扣除非经常性损益后，利润同比减少4.96%。

市场迅速反应。7月15日，甘李药业放量跌停，股价报收41.21元/股，较2020年上市之初的高价缩水超过80%；通化东宝当日下跌1.62%，报收9.69元/股。虽属同一行业，两家公司在市场重心、研发路径的选择各有侧重，未来的分化将持续。

集采冲击显现

两家公司在业绩预告中都提及去年国家胰岛素专项集采的影响。

界面新闻此前报道，2021年11月，胰岛素集采购选结果落定，通化东宝中选6个品种中的5个，中标价格均位于中位区间；甘李药业中选共计6个品种，核心品种甘精胰岛素以48.71元最低价中标，按历史中标价计算，甘李药业报价降幅超过60%。

显然集采的影响超出了预期。甘李药业今年第一季度归母净利润1.13亿元，推算其二季度亏损达3.13亿元～2.81亿元；通化东宝今年第一季度归母净利润8.31亿元，推算二季度5.33亿元，环比减少35.86%。

实际上，中选结果在全国各省市执行的时间是5月1日，而对于企业及下游经销商的影响来的更早。甘李药业指出，短期内销量增长尚不能对冲价格下降影响，而下游客户进行库存控制和调整也是原因。通化东宝认为价格下降与疫情影响是主要原因。

对于甘李药业而言，产品过于倚重甘精胰岛素“长秀霖”——最畅销的三代胰岛素。“长秀霖”是公司10余年业绩增长的“推手”，也是当下业绩滑铁卢的根源。“长秀霖”2005年获批上市，销售稳步增长，2017年~2019年复合增速为8.32%，年度销售额突破20亿元。

长期以来，“长秀霖”占甘李药业总收入比重超过9成。虽然甘李药业陆续增加了重组赖脯胰岛素、精蛋白稀重组赖脯胰岛素、精蛋白稀重组赖脯胰岛素等其他胰岛素品种，但这些品种从市场规模上无法与甘精胰岛素相比。

通化东宝受集采影响相对较小，不仅在于相对合理的中标价，也与产品收入结构有关。通化东宝主力产品甘精胰岛素“平舒霖”2019年12月获批。销售规模较小，还处于收入爬坡期。2021年通化东宝胰岛素类似物收入约4亿元，其中“平舒霖”销售增长了200%。

通化东宝目前主要收入品种是人胰岛素，即国内最主要的糖尿病药物“第二代胰岛素”，占总收入比重达74%。第三代产品收入增长一定程度对冲了二代胰岛素因集采降价的冲击。

竞争仍在继续

产品“上新”节奏的差异，反应了不同研发与经营取向的最终结果。

第三代胰岛素中，除了长效胰岛素：甘精胰岛素、地特胰岛素，还包括短效胰岛素：门冬胰岛素、赖脯胰岛素。短效胰岛素可以与基础胰岛素按不同比例配置预混胰岛素，如门冬胰岛素50，来满足更具差异化的市场需求。

通化东宝在一些预混产品的开发进度较缓，但布局品种较甘李药业更多。2021年5月，甘李药业开发的门冬胰岛素30注射液获批；通化东宝开发的两款预混产品，门冬胰岛素30、50注射液已于2022年1月完成申报品种药学生产现场核查，已接近正式获批。

此外通化东宝赖脯胰岛素混合注射液25R进入III期临床阶段。2018年4月，通化东宝同法国SA ADOCIA公司签订《超速效型胰岛素合作和许可协议》，获得后者有关赖脯胰岛素的开发和商业化权益。

GLP-1受体激动剂类降糖药是业界公认的下一代主流糖尿病药物，通化东宝在研发进展已有反超之势。根据披露，甘李药业开发的GLP-1药物，代号GZR18获得临床试验受理的时间是2021年3月；对比之下，通化东宝先后布局了利拉鲁肽注射液、索马鲁肽注射液两款GLP-1药物，其中利拉鲁肽已于今年6月递交了国内上市申请。

相较之下，通化东宝在研发投入上仍“重仓”糖尿病药物，2021年研发投入金额达3.80亿元。甘李药业2021年投入金额达5.49亿元，且不限于糖尿病药物领域，其研发管线包括抗肿瘤、自身免疫性疾病、血液疾病等产品。

甘李药业目前开发的一款小分子抗肿瘤化学药，代号GLR2007，是细胞周期蛋白依赖性激酶4/6（CDK4/6）抑制剂。2020年，GLR2007获得美国食品药品监督管理局（FDA）孤儿药资格认定；当年7月在美国启动I期临床试验。

进入美国市场是甘李药业解决当下困境的方法，甘精胰岛素是核心。截至2019年，甘精胰岛素美国临床试验已投入资金总计4.27亿元，再加上拟使用募集资金2.89亿元用于甘精胰岛素申请美国注册上市，合计开发费用至少为7.16亿元。

目前甘精胰岛素在美国已进入准备申报上市阶段，甘李药业认为“有望凭借性价比优势，在欧美市场取得一定的竞争优势”。此外GLP-1药物，“第四代”超长效胰岛素周制剂GZR4等产品也同步开展了美国临床试验，未来对研发支出的需求将长期存在。

甘李药业选择的经营和研发路线，实现难度均超出通化东宝不少。